COVID-19 نه تنها برای سلامت عمومی، بلکه برای کل اقتصاد ایالات متحده تهدیدی جدی است. واکنش سیاست ملت باید بر چهار راهبرد اصلی متمرکز باشد.
اول، ما باید آن ضررهای اقتصادی را که از سلامت محافظت می کند، بپذیریم. اقدامات لازم برای مبارزه با ویروس کرونا به طور اجتناب ناپذیری باعث کاهش فعالیت های اقتصادی خواهد شد. ما می خواهیم فعالیت های مخاطره آمیز متوقف شود. فاصله گذاری اجتماعی در حال اجراست تجمعات خارج است کاهش در فعالیت های اقتصادی، اندازه کلی اقتصاد را کاهش می دهد. اما همه ما می دانیم که تولید ناخالص داخلی معیاری برای سنجش رفاه اجتماعی نیست. این به ویژه امروز صادق است.
دوم، ما باید به مردم کمک کنیم تا از این شوک مالی ناگهانی عبور کنند. میلیون‌ها کارگر شاهد کاهش درآمد خود از کاهش ساعات کار، مرخصی‌ها و اخراج خواهند بود. رستوران ها، بارها و بسیاری از مشاغل کوچک دیگر شاهد کاهش شدید درآمد خود خواهند بود.
گسترش برنامه‌های شبکه ایمنی موجود – همانطور که قانون اولین واکنش به ویروس کرونا خانواده‌های تصویب شده در خانه برای بیمه بیکاری، Medicaid و کمک‌های غذایی انجام می‌دهد – شروع خوبی است. همین امر در مورد حمایت از مرخصی استعلاجی با حقوق نیز صادق است. اما این برنامه ها افراد زیادی را از دست می دهند.
به همین دلیل است که ما شاهد پیشنهادات جدیدی برای دریافت سریع پول هستیم. پرداخت مستقیم به خانوارها – که اخیراً توسط جیسون فورمن (مشاور سابق اقتصادی پرزیدنت اوباما)، گرگ منکیو (مشاور سابق پرزیدنت بوش)، و اکنون سناتور میت رامنی (R-UT) پیشنهاد شده است – یک رویکرد است. هدفمند کردن پرداخت ها به خانواده های کم درآمد، مانند استرالیا، یکی دیگر از موارد است. پرداخت پول به کارفرمایانی که کارگران را در لیست حقوق خود نگه می دارند یک سوم است. هر رویکردی که در پیش بگیریم، اولویت دریافت پشتیبانی سریع برای کاهش چیزی است که می تواند از دست دادن درآمد بی سابقه باشد.
سوم، ما باید از ظرفیت تولیدی اقتصاد خود محافظت کنیم تا پس از کاهش خطر ابتلا به ویروس، بتواند بهبود یابد. کووید-۱۹ لازم نیست کسب و کارهای سالم و غیرانتفاعی را از بین ببرد.
فدرال رزرو در تضمین عملکرد روان بازارهای اعتباری نقش خواهد داشت. افزودن نقدینگی به بازارهای خزانه داری، همانطور که فدرال رزرو انجام می دهد، گام خوبی است. ممکن است در روزهای آینده اقدامات بیشتری لازم باشد. اما این کافی نخواهد بود.
کنگره و پرزیدنت ترامپ باید به کسب و کارهایی که با استرس جریان نقدی ناگهانی مواجه هستند و گزینه های خوبی برای تامین مالی ندارند کمک کنند. وام دادن به مشاغل کوچک اولین قدم طبیعی است. ترامپ پیشنهاد داده است که اختیارات وام دهی اداره مشاغل کوچک را گسترش دهد. کشورهای دیگر برنامه هایی را با تمرکز مشابه اعلام کرده اند. به عنوان مثال، بریتانیا وام های جدید وقفه در تجارت را ارائه کرده است.
اینکه برای شرکت های بزرگتر چه باید کرد، سوال سخت تری است. بسیاری از مشاغل بزرگ گزینه های تامین مالی خصوصی دارند. یا اگر ترازنامه های خود را بهتر مدیریت می کردند انجام می دادند. منتظر یک بحث پر جنب و جوش در مورد اینکه کجا باید بین کمک های مالی خوب و بد ترسیم شود، و در این مورد، چه چیزی کمک مالی را تشکیل می دهد، باشید. (در پستی دیگر در این مورد بیشتر صحبت خواهم کرد.)
چهارم، ما باید پس از فروکش کردن ویروس، از ظرفیت تولیدی اقتصاد خود استفاده کامل کنیم. بهبود عرضه تنها در صورتی کمک خواهد کرد که تقاضا پایدار باشد.
فدرال رزرو اولین گام را برای حمایت از تقاضا با کاهش نرخ بهره تقریباً به صفر و گسترش خرید اوراق خزانه و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن برداشت. این مراحل کاهش هزینه های مصرف کننده و کسب و کار را تعدیل می کند.
اینکه آیا این کافی خواهد بود یا خیر، حدس هر کسی است. با اقدامات مؤثر در حال حاضر، پس از فروکش کردن تهدید ویروس، اقتصاد می تواند به سرعت بهبود یابد. متأسفانه امکان عقب ماندن فعالیت های اقتصادی نیز وجود دارد. اگر این اتفاق بیفتد، سیاست مالی می تواند به تحریک تقاضا کمک کند. اقداماتی که اکنون برای ارائه حمایت درآمد انجام می دهیم کمک خواهد کرد و می تواند ادامه یابد. ما همچنین زرادخانه معمول گزینه های مالیات (مانند کاهش مالیات حقوق و دستمزد) و هزینه (مانند کمک به ایالت ها) را داریم.
در روزهای اخیر، آمریکا در راهبرد اول، گام‌های بلندی برداشته است و زیان‌های اقتصادی لازم برای مبارزه با ویروس را پذیرفته است. در روزهای آینده، اولویت به دو مورد بعدی تغییر خواهد کرد و به مردم کمک می‌کند تا از دست دادن ناگهانی درآمد حاصله جان سالم به در ببرند و از ظرفیت تولید ما محافظت شود تا بتواند به سرعت بهبود یابد. سیاست گذاران همچنین می توانند گام های اولیه را برای حمایت از تقاضا برای استفاده کامل از این ظرفیت بردارند. اما دامنه نهایی این تلاش ها باید اندازه ناشناخته چالش بلندمدت را ردیابی کند.